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A mediados de 2011, empeoran las condiciones de las economías
industrializadas. A inicios de año, la inestabilidad en el norte de
Ãfrica, sumada a otros factores, provocó un aumento del precio de los
combustibles. En marzo, la tragedia en el Japón -el terremoto, el
tsunami y la catástrofe nuclear- afectó las cadenas de suministro global
en la industria. Ya iniciado el segundo semestre, mientras se atenuaba
el efecto de estos factores, se reavivaron las inquietudes por los
temores de incumplimiento (default) en Grecia, Irlanda y Portugal y las
repercusiones en otras economías europeas de mayor tamaño. A fines de
julio, las enormes dificultades para lograr un acuerdo legislativo sobre
el límite de la deuda pública en los Estados Unidos agregaron una nueva
dosis de incertidumbre y volatilidad en los mercados financieros. La
rebaja en la calificación de la deuda soberana de los Estados Unidos,
hecho inédito en la historia, y las débiles tasas de crecimiento
económico han acentuado la incertidumbre ya existente. Los niveles de
volatilidad e incertidumbre vuelven a rangos preocupantes. Luego del
acuerdo en el Congreso estadounidense sobre el límite a la deuda pública
y del segundo conjunto de medidas de apoyo a Grecia por parte de Europa
y el Fondo Monetario Internacional (FMI), una marcada volatilidad se ha
apropiado de las principales plazas bursátiles, con caídas parecidas a
las ocurridas en importantes crisis financieras previas. Otra causa de
la volatilidad se relaciona con el estancamiento económico de la zona
del euro en el segundo trimestre de 2011, inclusive en las economías
principales (Alemania y Francia).
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